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万科另外的险资股东怎么办?|读新闻

?? 2018-06-13 22:04:08

[摘要]

虽然赚了几百亿元,失去执念的华润也不算赢;虽然成了股东,毕竟深圳国资用200倍的成本失而复得也是蛮悲催的事儿;姚老板不算输,宝能系仍是万科第一大股东;王石不算赢,控制权仍未是定数。


一边喝中药一边整理贵州一所贫困小学资料的时候,收到了13个短信,半数在提醒,快看,王石笑到最后了。半数在问,你觉得另外的险资股东会是啥下场?


1月12日,万科A(000002)发布公告称,深圳地铁集团(下称深圳地铁)与华润集团签订万科股份受让协议。深圳地铁拟受让华润集团所属华润股份有限公司、中润国内贸易有限公司所持有的万科A股股份1,689,599,817股,约占万科总股本的15.31%,每股交易价格为22.00元,转让总价为人民币371.7亿元。


夜深了,喝中药的阿姨随口说几句。


一?


万科之于华润的17年情缘,远不止是把万科视为现金奶牛那么简单。华润对万科是非常有想法的。


现金奶牛的一面从所持股份及股价的变化来看。


2000年8月10日(根据万科公告),深圳经济特区发展(集团)公司与中国华润总公司签署股权转让协议,将持有的深万科5115.56万股国有法人股一次性转让给中国华润总公司,转让总价款2.28亿元,占当时万科总股本的8.11%。此外,华润关联单位华润北京置地股份有限公司当时已持有万科B股1707.35万股,占比2.71%。


2000年8月10日(根据万科公告),深圳经济特区发展(集团)公司与中国华润总公司签署股权转让协议,将持有的深万科5115.56万股国有法人股一次性转让给中国华润总公司,转让总价款2.28亿元,占当时万科总股本的8.11%。此外,华润关联单位华润北京置地股份有限公司当时已持有万科B股1707.35万股,占比2.71%


换言之,忽略掉17年间那些些许的增持变化,华润现在持有的15.3%万科股份中,至少有2/3是来自16年前的转让。


此次转让价372亿元,加上16年来的分红,和当时进入的成本比,华润至少完成了让国资投资增值的使命。


然而,华润开心吗?


2006年,华润系对万科持股比例曾达到过16.3%的峰值。怎么说呢,还是有想头的。


根据任志强出版于2013年的自传《野心优雅:任志强回忆录》(任是亲历了华润收购万科股份的当事人之一),这么提及华润当时对万科的想法:


华润通过华远于1997年对万科进行了第一次收购,但并不成功,于是就有了第二次由华润(北京)置地的直接收购,等于由香港上市公司同时持有万科和华远两个公司的股权,同时成为最大股东。这样万科就可以像华远前几年的融资一样,从境内外不断获取资金,全面发展企业了。


成为万科的大股东以后,华润开始研究和考虑增持万科的股权,希望成为可以合并报表的最大控股股东或有绝对控制力的股东。


华润对万科有什么情结?


应该说,华润医药、华润创业(消费品板块)、华润电力、华润金融等公司的股权结构中,华润系7大业务板块中,华润系均占据控制地位,至少在股权方面能够形成直接或相对控股。除了地产板块。华润系地产板块实际上主要以华润置地为主,万科严格来说并非华润系核心成员。


宁高宁时期,华润系有过整合万科及华远地产以组建地产航母的计划,未果。宋林时期,华远地产控股权旁落,万科成为股权高度分散的纯公众公司。如果翻查报道,还能看到宋林当时类似整合万科失利系职业生涯憾事的言论。


傅育宁不可能不重视深圳。要知道,在华润2015年851.5亿销售额中,深圳大区贡献229.67亿,占比27%,高居九大区域之首。


然而你看华润集团关于转让的声明:

华润集团转让所持有的万科股权是综合考虑自身发展战略和产业布局的需要,也是国有资产保值增值的需要此次股权转让有利于万科健康稳定发展,有利于地方企业资源整合协同,是一个多方共赢的方式。

保值增值可以理解。有利于万科健康稳定发展——这个初衷若是真的,当初在险资来势汹汹的时候,怎么就那么“矜持”呢?


阿姨一直觉得,作为万科第一大股东且是国资背景的华润,未尝不像王石那样,持有“万科是我的”的念头。所以才屡屡在“谁说了算”的问题上,忽略了股民强调着自己的地位或理念。


其实华润也不算输,真金白银地赚到了。




任你再有先见之明,任你再财大气粗,也还是会走宝的。


深圳国资和万科的渊源太深,不说不合适。


阿姨以前写过一篇王石对时代眼光的东东他或许误判了所谓的“民意”,但绝对没有误判这个时代|读新闻?里提到,1983年王石转入才成立两年的深圳市特区经济发展公司(下称深特发)工作,1984年深特发的四级子公司深圳现代科教仪器展销中心成立,王石任经理。1988年展销中心股改,深特发持股30%。王石放弃了分到他名下的股权。


亚游app下载|HOME深特发成立于1981年8月1日,是深圳市最早成立的国有大型综合性企业集团。2005年3月,经国家经贸委、深圳市国资委批准实施债转股后,更名为:深圳市特发集团有限公司。该集团注册资本258282万元,深圳市国资委持股43.30%、长城资产管理公司持股28.87%、深圳投控公司持股19.49%、东方资产管理公司持股8.34%。?


也就是说,万科在28年前,毫无疑问是深圳市国资委旗下的企业。在16年前,深圳市国资委曾当过万科的第一大股东。


这种渊源,亲不亲?问2007年的王石,他大概还是会在参加上交所组织的某论坛中这样回答,国有股份持股比例不应超过30%,才可使公司股权结构更为均衡,使公司更具活力


潜在含义是,国有股份需要存在,遇到风险才能依靠,但不能过多,否则太容易指手划脚。


问2015年、2016年乃至2017年的王石,他可能会回答:是历史让我们走到一起。


腾讯财经报道说,这次股份转让背后是深圳市政府主导。你很难不相信。


华润这些年从万科身上赚了多少,深圳市国资委就失去了多少,肠子可能悔青了。


有家媒体说,深圳国资当初以2亿多元的价格将第一大股东位置让出,现在要花上近400亿元的代价才能重新进入万科。数字对比让人觉得心跳加速。


这当然只是一种说法,但也可能是深圳市支持深圳地铁插足万科的一个诱因。


几方必须在1月份解决问题。3月份就要改组董事会了。


媒体纷纷猜测,深圳地铁(深圳国资)先受让华润的股份,然后再定向增发注入地铁集团资产,最终达到控股万科的目的。


阿姨想说,此一时彼一时。危机解除,圣人王石有可能会推出新的玩法。他至少得坚持2007年的“低于30%”之说,不然对华润对傅育宁怎么有脸?他又得要对深圳国资摆出亲切面孔。这种平衡,也只有在商业交换中达成。



想一想,一个人一直都对某物有着执念,忽然放手,必然有些原因。这种原因通常是:有了更好的替代品;有压力/听从命令;有危险。


除华润出深圳地铁进之外,万科现有几大主要股东仍然是:宝能系(持股25.4%)、恒大(持股14.07%)、安邦(持股6.18%)、万科管理层(通过资管计划持股4.14%),万科企业股中心(通过德赢资管集团持有3.66%),万科工会(持股0.61%)。



持股比例高于10%的恒大和宝能系,去向被人关注。


恒大在2016年12月底明确表达过无控股之意。恒大持有万科A15.53亿股,占万科总股本的14.07%,共耗资362.73亿元,持有股成本约为23.35元/股。万科A停牌前一交易日收盘价是20.4元/股,已低于恒大的持仓成本。


仍是万科第一大股东的宝能系未为输,但是否感觉到危险呢?


去年7月19日,万科在《关于提请查处钜盛华及其控制的相关资管计划违法违规行为的报告》中提到,宝能通过钜盛华、前海人寿、钜盛华作为劣后委托人的九个资产管理计划合计持有万科25.4%的股份,资管计划平均持股成本18.89元/股,如按7%的利率加计融资成本,持仓成本约为19.83元/股。


刘主席当头“棒喝”之后,险资不得不夹紧尾巴。


资金只是一部分原因。对于前海人寿、安邦这些险资来说,最大的风险是王石认清而他们心存侥幸的时代特色。


至于控制权,深圳地铁、金鹏、德赢、万科工会的合计持股比例达到了23.72%。如果再加上动摇安邦,以及刘元生,万科管理层是有优势的。


有人问,宝能联手恒大呢?哦,别急。去年底,保监会检查组已经进场前海人寿(发改部牵头)、恒大人寿(资金部牵头)检查,对两家保险公司治理规范性、财务真实性、保险产品业务合规性及资金运用合规性开展现场检查,严肃惩处违规行为,切实规范其公司治理、业务发展和投资运作,维护市场秩序。


预计现场检查内容将在1月末完成,报告将在3月末完成。


不能不回忆起那句评论:


姓王的和姓姚的打架,姓赵的赢了。


问万科的险资股东怎么办,要先问几方对深圳地铁成为万科第一大股东怎么看?如果觉得解决了问题,那么股价上涨,说过“只想做纯粹的财务投资者”的姚老板,也不见得非要怎么办啊,王石你还能非逼姚老板也转让股份不成?


End

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